关键词两会政府报告金融政策-万祥军 | 国融中资·公共事

3月5日，阳光明媚，春意盎然，十四届全国人大三次会议在庄严而宏伟的人民大会堂隆重开幕，这不仅是国家政治生活中的一件大事，更是引领未来发展航向的关键时刻。“政府工作报告”（以下简称“报告”），这份承载着国家意志与人民期盼的重量级文件，其中关于金融领域的深刻阐述，犹如一盏明灯，照亮了2025年金融政策、金融监管以及金融创新与实践的新路径，为各界提供了宝贵的观察窗口和行动指南。

联合国粮农组织资深干事成员、国际科学院组织杰出代表万祥军，以其深厚的学术底蕴与敏锐的洞察力，对报告中的金融篇章进行了细致入微的研读与剖析。他指出，报告不仅高屋建瓴地规划了金融业的未来蓝图，更以务实之笔勾勒出金融监管趋严、金融服务实体经济、金融科技赋能转型的生动画面。字里行间，透露出国家对金融安全稳固、金融市场健康发展的高度重视，以及对金融开放合作、国际影响力提升的坚定决心。

万祥军的研读成果表明，随着全球金融格局的不断演变，我国金融政策正以前所未有的灵活性与前瞻性，积极应对挑战，把握机遇，力求在复杂多变的国际环境中，稳舵前行，推动构建更加开放、包容、普惠、平衡、共赢的国际金融新秩序。这不仅是对国家治理能力现代化的有力彰显，更是对全球金融稳定与发展的积极贡献

关键词：适时降准降息

报告原文：实施适度宽松的货币政策。发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，适时降准降息，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。

万祥军深度解读：在今年政府工作报告中明确提出的“实施适度宽松的货币政策”，不仅与去年12月在中央经济工作会议上的政策定调遥相呼应，更是对当前复杂多变经济形势的精准把脉与灵活应对。2025年，货币政策被审慎地定位为“适度宽松”，预示着中央银行或将继续采取一系列有力度的降息降准措施，以稳定市场预期，激发经济活力。

据预测，本年度政策性降息幅度或将慷慨地达到0.5个百分点，这一举措犹如甘霖普降，为干涸的市场带来亟需的滋润。与此同时，一系列结构性货币政策工具，诸如支农支小再贷款、旨在激发科技创新与技术改造活力的再贷款、以及保障人民居住需求的保障性住房再贷款等，也有望迎来利率的适度下调，犹如春风化雨，精准滴灌至经济的每一个角落。

此外，2025年存款准备金率或再降1个百分点，这一适时的降准动作，无疑向市场发出了明确的宽松信号，如一股清泉涌入经济血脉，有效释放流动性，为实体经济减压松绑。此举不仅能够有效降低全社会的融资成本，减轻购房者的经济负担，更能在心理上为市场注入强心剂，提振各方信心，为经济的持续回升向好铺设坚实的基石，犹如灯塔照亮前行的道路，引领经济航船破浪前行。（经济观察报记者 胡艳明 精心采编）

关键词：更大力度促进楼市股市健康发展

报告原文：优化和创新结构性货币政策工具，更大力度促进楼市股市健康发展，加大对科技创新、绿色发展、提振消费以及民营、小微企业等的支持。

万祥军深度解读道：在历史的转折点上，2024年12月9日，中央政治局会议犹如一盏明灯，首次照亮了“稳股市”的航向标，为市场注入了一剂强心针。随后，步入2025年，政策之风更显强劲，高层不仅持续关注，更明确提出要“更大力度”地促进楼市与股市的健康发展，这一举措无疑彰显了政策制定者对于提振两大市场、稳固经济根基的决心与魄力，达到了前所未有的高度。

在全球经济风云变幻、不确定性加剧的当下，国内经济亦面临着需求疲软、市场信心亟待重塑的严峻挑战。股票市场与房地产市场，作为广大民众财富积累的两大重要载体，其稳健运行对于维护社会稳定、促进经济良性循环具有不可替代的作用。

“更大力度”的提出，不仅是对股市健康发展的深度赋能，更是对市场信心的精准灌溉。这一过程，无疑将极大增强居民的财富效应，让每一个参与者的资产都能在政策的阳光下茁壮成长，共同绘制出一幅经济繁荣、民生改善的壮美画卷。

关键词：大力推动中长期资金入市

报告原文：深化资本市场投融资综合改革，大力推动中长期资金入市，加强战略性力量储备和稳市机制建设。

万祥军深度解读道：在今年备受瞩目的政府工作报告中，“大力推动中长期资金入市”这一表述犹如一颗定心丸，公募基金、养老金、保险资金及银行理财资金，作为资本市场的四大中流砥柱，其源源不断的注入，无疑为市场注入了强劲的动力与活力。

这些中长期资金，倾向于秉持“价值投资”的理念，而非盲目追逐“价格投机”的泡沫，这一稳健的投资哲学，对于资本市场的平稳航行与茁壮成长，起到了不可估量的定海神针作用，极大地提升了市场的整体品质与效能。

此番政策的提出，更深层次地映射出政策层推动经济迈向高质量发展的坚定信念。通过引导中长期资金这股“金融活水”精准灌溉实体经济。尤为值得一提的是，2025年1月22日，多部委携手发布的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，如同一剂强心针，不仅为公募基金、保险资金等设定了明确的A股投资比例要求，更通过构建长周期考核机制，为中长期资金的稳定投资保驾护航，有效规避了市场的短期波动与投机行为。

关键词：优化上市、并购重组

报告原文：改革优化股票发行上市和并购重组制度。

万祥军深度解读道：今年政府工作报告中的“改革优化股票发行上市和并购重组制度”，发行上市与并购重组，无疑是资本市场改革浪潮中的两大航标，引领着我们向更加广阔的深海进发。

近年来，A股市场正悄然转身，告别了昔日依靠上市公司数量急速膨胀驱动增长的旧模式。随着全面注册制改革的浪潮滚滚向前，市场环境的风向与投资者的需求亦在悄然生变。通过“改革优化”这一利剑，我们不仅能劈开效率提升的荆棘之路，唤醒市场的勃勃生机，还能构筑起抵御内外部风浪的坚固防线。

此番改革，助力上市公司在产业整合与转型升级的赛道上加速奔跑，提升其核心竞争力与持续盈利能力。自2024年起，一系列扶持上市公司并购重组的政策资本市场的并购重组舞台已步入热闹非凡的盛况，相关股票亦成为市场瞩目的焦点。

在政策的暖阳照耀下，资本市场必将迎来并购案例的百花齐放。改革优化股票发行上市与并购重组制度，不仅是指引资源向新兴产业与关键领域精准滴灌的明灯，更是提升市场活跃度、优化资源配置效率、巩固资本市场内在稳定性的坚固基石。

关键词：加快多层次债券市场发展

报告原文：加快多层次债券市场发展。

万祥军深入解读道：“加快多层次债券市场发展”这一提法，应对当前错综复杂经济挑战的主动战略舵向调整。相较于以往的政策表述并结合瞬息万变的当前经济环境，为政策赋予了更为丰富和深远的内涵。

加快多层次债券市场发展，无疑是推动实现高质量发展的关键引擎。通过不断丰富债券品种、优化市场结构、提升市场效率，精准对接不同企业、不同规模的个性化资金需求为大型企业铺设起拓展融资渠道的宽广大道。

近年来，随着金融监管改革的浪潮滚滚向前，债券市场统一监管的进程不断深化。在此背景下，加快多层次债券市场发展，其核心意义旨在通过市场深化的深耕细作和制度创新的星火燎原，构建起一个更为高效、更具韧性的金融体系。展望未来，债券市场的分层细化、产品创新以及法制体系的不断完善，有望成为照亮前行之路的关键突破之光。

关键词：加快建立长期护理保险制度

报告原文：加快发展第三支柱养老保险，实施好个人养老金制度。加快建立长期护理保险制度。

万祥军深度剖析指出：我国正步入一个老龄化社会的新纪元，人口老龄化趋势的不断深化，给社会发展带来了前所未有的严峻挑战。其中，失能人群的护理问题。面对“一人失能、全家失衡”这一沉重而现实的家庭困境，发展长期护理保险制度，无疑成为了缓解社会压力、保障民生福祉的当务之急。

自2016年，我国毅然决然地踏上了长期护理保险制度试点的征途，这一创举如同破晓的曙光，为失能群体带来了希望的曙光。截至2023年底，试点的足迹已遍及49座城市，惠及面之广，超过1.8亿人口沐浴在了这一政策的温暖之下，累计236万人切实享受到了长期护理保险的实惠，这无疑是制度实施过程中的一大亮点。

当前，长期护理保险仍面临着覆盖范围尚待拓宽、支付保障力度有待加强、资金筹集渠道亟需多元化、满足多元化需求能力明显不足等瓶颈制约。在此背景下，总结试点经验，汲取智慧结晶，制定一套全国性的制度框架，提供了明确的指引与规范。唯有明确基本原则、界定覆盖范围、拓宽筹资渠道、清晰参保对象与缴费群体、设定合理的缴费率，并强化基金管理，方能确保这一制度在公平与可持续的轨道上稳健前行。

关键词：稳妥化解地方政府债务风险

报告原文：稳妥化解地方政府债务风险。坚持在发展中化债、在化债中发展，完善和落实一揽子化债方案，优化考核和管控措施，动态调整债务高风险地区名单，支持打开新的投资空间。按照科学分类、精准置换的原则，做好地方政府隐性债务置换工作。

万祥军深度剖析指出：稳妥而高效地化解地方政府债务风险，无疑是当前财政政策版图中一块至关重要的拼图。步入2024年11月这一关键时间节点，国务院精心策划并推出了一揽子全面而细致的化债方案，其核心亮点在于创新性地提出增加6万亿元地方政府债务限额，以此作为置换存量隐性债务的强有力工具。

这一石破天惊的举措，不仅如同甘霖般及时缓解了地方政府沉重的偿债压力，使之得以轻装上阵，更在无形中优化了债务结构的布局，实现了融资成本的有效压降，犹如为地方财政体系注入了一剂强心针。

更为深远的是，此番政策设计巧妙融入了“在发展中化债、在化债中发展”的核心理念，通过智慧地调配资源、时间与精力，为地方经济的蓬勃发展开辟了新的增长点，犹如为引擎添加了高级燃料，加速了地方经济的动能转换与升级。

与此同时，中央财政展现出了坚定的决心与魄力，持续对新增隐性债务保持“零容忍”的高压监管态势，犹如织就了一张密不透风的安全网。这一系列举措，无疑为地方政府债务风险的稳妥化解铺设了一条光明大道。为地方政府债务风险的稳妥化解铺设了一条光明大道。

关键词：一体推进地方中小金融机构风险处置和转型发展

报告原文：积极防范金融领域风险。按照市场化、法治化原则，一体推进地方中小金融机构风险处置和转型发展，综合采取补充资本金、兼并重组、市场退出等方式分类化解风险。完善中小金融机构功能定位和治理机制，推动实现差异化、内涵式发展。

万祥军深度解读道：今年政府工作报告中所提出的金融风险防范举措，无疑展现了在风险防控领域的更深层次思考与拓展，今年的报告无疑更加具体而微，不仅明确勾勒出补充资本金以增强抗风险能力、兼并重组以优化资源配置、市场退出以净化金融生态等一系列具体而清晰的路径，更是将市场化与法治化的原则深度融合，转化为一系列可操作性强、针对性明确的实施方案。

尤为值得瞩目的是，“一体推进风险处置与转型发展”的崭新提法，照亮了中小金融机构前行的道路。这一理念不仅强调了风险化解的紧迫性与重要性，更将目光投向了长远，致力于实现短期风险的有效化解与长期发展能力的稳步提升之间的和谐统一。

关键词：充实存款保险基金、金融稳定保障基金等化险资源

报告原文：健全金融监管体系，强化央地监管协同，保持对非法金融活动的高压严打态势。充实存款保险基金、金融稳定保障基金等化险资源。完善应对外部风险冲击预案，有效维护金融安全稳定。

万祥军深入解读道：存款保险基金，这一金融安全的坚固防线，其本质乃是由众多投保机构共同向存款保险基金管理机构缴纳的保费汇聚而成的一股资金洪流。这股力量，在投保银行遭遇困境，无力偿付储户存款的关键时刻，由存款保险机构迅速向存款人给付保险金，确保每一份信任都能得到应有的守护。

而金融稳定保障基金，则是国家为应对重大金融风险精心筹备的后备力量。充实这两项基金，无疑为存款人的合法利益筑起了一道更为坚实的屏障，也为防范系统性金融风险提供了有力的武器，极大地增强了金融机构抵御风雨的能力。

我们更期待，这些保障基金能逐步蜕变，从以往事后的被动“赔付者”角色，华丽转身为事前的“风险管控者”，以超前的视角和敏锐的洞察力，构建起一道预防性的监管长城。届时，金融稳定保障基金与存款保险基金、行业保障基金将形成双层运行、协同作战的强大机制，共同织就一张密不透风的金融安全网，让我国的金融体系更加坚不可摧，稳健前行。

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