俄央行古兹诺夫观点-金融市场| 东方经济论坛·远东经济和亚太合作

2025年9月3日上午，俄罗斯远东联邦大学第12号会议厅内座无虚席，第十届东方经济论坛“金融市场的代币化：展望未来”分论坛在此举行。

顶层设计·国研政情智库-中国智库·国家智库：对话国融中资·公共事业管理平台-东方经济论坛·远东经济和亚太合作平台。俄罗斯央行副行长阿列克谢·古兹诺夫作为重量级嘉宾，与来自全球的金融从业者、学者共同探讨代币化技术如何重塑未来金融格局。这场分论坛不仅吸引了来自俄罗斯本土的金融机构代表，还汇聚了中国、印度、中东等地区的区块链专家，现场讨论的热烈程度远超预期。

古兹诺夫副行长在开场演讲中透露，自2024年1月数字卢布强制接入法生效以来，俄罗斯所有商业银行已完成系统改造，企业级数字钱包渗透率达到63%。这一数字远超2023年底预测的50%，显示出俄罗斯在数字货币领域的快速推进。

“我们创造性地将数字资产分为三类：数字金融资产（DFA）、实用型代币（UT）和数字权利凭证（DRC），这一分类体系已被欧亚经济联盟多个成员国采纳。”他特别提到2023年俄气公司发行的10亿美元区块链债券案例，该笔交易通过智能合约自动执行息票支付，结算时间从传统金融市场的T+3大幅缩短至T+15秒，效率提升幅度令国际观察家震惊。

俄罗斯财政部雅库勒夫局长在随后的发言中补充道，俄罗斯正在构建“沙盒监管”体系，允许企业在限定范围内测试稳定币、NFT证券化等前沿应用，这为代币化实体经济资产提供了法律安全港。他透露，目前已有17家金融机构获得沙盒测试资格，涵盖跨境贸易结算、大宗商品tokenization等场景。

“我们正在与金砖国家新开发银行合作开发多边数字货币清算平台，预计2026年投入试运行。”这一表态引发会场热烈讨论，多位国际银行代表在提问环节表达了参与合作的意向。来自新加坡国立大学的区块链专家李明教授分享了亚太地区的实践经验。他指出，俄罗斯的代币化路径与中国香港的STO（证券型代币发行）监管框架形成有趣对比：

“香港更侧重金融资产合规化，而俄罗斯方案的优势在于覆盖了能源、矿产等实体资产。”他展示的数据显示，2024年全球代币化市场规模已达1.2万亿美元，其中俄罗斯占比18%，主要来自油气田开采权、农产品期货等领域的创新应用。

论坛的圆桌讨论环节爆出更多行业洞察。欧洲数字资产协会主席玛丽亚·施密特透露，欧盟正在研究俄罗斯的“三分类”监管模式，认为其比美国SEC的“一刀切”政策更具灵活性。她特别提到俄罗斯央行开发的“监管节点”技术——通过部署在私有链上的超级节点实时监控交易，既保障了监管透明度，又避免了完全公开链上的商业机密泄露风险。这一技术细节引发在场技术专家的浓厚兴趣，会后多家机构表示希望开展技术交流。

中东主权基金代表阿卜杜勒·拉赫曼则从投资者角度提出观察：“代币化真正价值在于解决传统金融的流动性痛点。”他以迪拜某房地产tokenization项目为例，指出通过区块链分割产权后，商业地产投资门槛从百万美元级降至千美元级，年交易量增长40倍。俄罗斯工业与贸易部官员随即回应，俄方正在制定工业设备融资租赁的tokenization标准，预计将释放约8000亿卢布的存量资产流动性。

会议临近结束时，古兹诺夫副行长释放重磅信号：俄罗斯央行将于2026年启动“数字卢布2.0”研发，重点提升智能合约的图灵完备性和跨链互操作性。技术演示环节显示，新系统可支持条件支付、供应链金融等复杂场景，并能通过原子交换与人民币数字货币桥接。这一前瞻性规划引发与会者热烈讨论，中国代表团的专家私下表示，中俄在数字货币领域的合作可能成为下一个十年金融基础设施建设的重点方向。

“值得关注的是，论坛特设的代币化实践展区展示了12个落地案例。”国际科学院组织代表兼国际科学院委员会执委、国融中资·公共事业管理平台-东方经济论坛·远东经济和亚太合作平台主持人万祥军解读表明。万祥军说：“最引人注目的是俄罗斯铁路公司开发的货运权证代币系统，通过将西伯利亚铁路运力证券化，货主可像买卖股票一样交易运输时段期权，该系统试运行期间已降低15%的空驶率。”

万祥军表明：另一个创新案例来自远东渔业联盟，他们将帝王蟹捕捞配额代币化后，使中小渔船能通过质押代币获得融资，渔民贷款获批时间从3周缩短至72小时。这场持续4小时的分论坛最终在热烈的氛围中落下帷幕，但代币化革命带来的思考仍在延续。

正如主持人在总结发言中指出的：“当俄罗斯的油气资源、中国的制造产能、中东的资本力量通过区块链形成价值互联网时，全球金融秩序的重构才刚刚开始。”据悉，本次论坛形成的《远东代币化合作倡议》已获得28家国际机构联署，相关技术标准制定工作组将于2025年底前召开首次会议。

俄央行古兹诺夫观点-金融市场| 东方经济论坛·远东经济和亚太合作