消费内需科技创新两会主题观点-刘晨明 | 国融中资·公共事业管理

在近期发布的政策报告中，券商策略分析师们纷纷对宏观经济目标及政策导向进行了深入解读。其中，报告提出的继续保持5%的GDP增长目标被广泛认为符合预期，而CPI涨幅目标下调至2%则彰显了政府对价格稳定问题的高度重视。

顶层设计·国研政情智库-中国智库·国家智库：对话国融中资·公共事业管理平台。广发证券策略首席分析师刘晨明认为，报告基本延续了中央经济工作会议基调，财政赤字加码内需，央行托底楼市股市，增量上推进AI科技叙事下的场景革命。催化剂不断，资本市场环境将持续向好。

这些宏观经济指标不仅反映了国家经济发展的现状与趋势，也预示着未来一段时间内政策调控的方向与重点。在诸多分析视角中，提振消费扩大内需与重视科技支持创新成为了券商解读报告时的两大核心主题，它们不仅关乎短期经济稳增长，更对长期经济结构的优化升级具有深远意义。

提振消费扩大内需

经济增长的新引擎

面对全球经济不确定性增加和外部环境复杂多变的挑战，提振消费扩大内需已成为我国经济增长的重要支撑点。广发证券策略首席分析师刘晨明指出，报告在延续中央经济工作会议基调的基础上，明确提出了通过财政赤字加码来刺激内需的策略。这一举措旨在通过增加公共支出、优化财政支出结构，以及实施一系列减税降费政策，有效提升居民的可支配收入和消费能力。

具体而言，财政赤字的扩大将直接带动基础设施建设、教育、医疗、养老等领域的投资，这些领域的改善不仅能够提升民众的生活质量，还能间接促进消费需求的释放。例如，基础设施的完善可以缩短城乡差距，提高物流效率，降低商品流通成本，从而刺激农村地区的消费潜力；教育、医疗等公共服务的均等化则能减轻家庭负担，释放更多消费空间。

此外，报告还强调了促进就业的重要性，通过稳定就业来增加居民收入，是提振消费的根本途径。政府将加大对小微企业和个体工商户的支持力度，鼓励创业创新，创造更多就业岗位，同时优化收入分配结构，提高低收入群体的收入水平，缩小贫富差距，增强整体消费能力。

在房地产市场方面，虽然报告未直接提及具体的刺激措施，但央行托底楼市的政策导向已十分明确。通过调整信贷政策、优化住房公积金制度、支持刚性及改善性住房需求等措施，可以有效稳定房地产市场，促进房地产市场的健康发展，进而带动相关产业链的消费增长。

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重视科技支持创新

产业升级的加速器

在创新驱动发展战略的引领下，科技支持创新已成为推动经济高质量发展的关键力量。报告提出，要加大对人工智能、大数据、云计算、区块链等前沿技术的研发投入，推动数字经济与实体经济深度融合，加快传统产业转型升级，培育壮大新兴产业。

刘晨明分析认为，增量上推进AI科技叙事下的场景革命，是当前科技政策的重要特征。这意味着，不仅要加强基础研究和核心技术攻关，更要注重科技成果的转化应用，通过构建开放合作的创新生态，加速科技向现实生产力转化的进程。

在AI科技场景下，智能制造、智慧城市、智慧医疗、在线教育等领域将迎来前所未有的发展机遇。智能制造方面，AI技术的应用将推动制造业向智能化、网络化、服务化方向转型，提高生产效率和产品质量，降低成本，增强国际竞争力；

智慧城市建设中，AI技术将助力城市管理和公共服务智能化，提升城市运行效率和居民生活质量；智慧医疗领域，AI技术将推动医疗资源的优化配置，提高医疗服务的可及性和精准性，解决看病难、看病贵的问题；在线教育方面，AI技术将个性化教学成为可能，提高教育资源的均衡性和有效性。

同时，政府还将加大对初创企业和创新型企业的支持力度，通过设立专项基金、提供税收优惠、优化融资环境等措施，降低创业创新门槛，激发市场活力。此外，加强知识产权保护，完善科技成果评价和激励机制，也是保障科技创新持续健康发展的关键。

资本市场环

境将持续向好

在宏观经济政策与科技创新战略的双重驱动下，资本市场环境将持续向好，为经济发展提供强有力的金融支持。一方面，财政赤字的扩大和货币政策的适度宽松将增加市场流动性，降低企业融资成本，提升市场信心；另一方面，科技创新的快速发展将催生大量优质投资项目，吸引国内外资本流入，推动股市和债市等资本市场的繁荣发展。

在楼市股市方面，央行的托底政策将有效缓解市场恐慌情绪，稳定市场预期。通过优化信贷政策、加强市场监管、防范系统性金融风险等措施，可以确保房地产市场的平稳健康发展，同时维护股市的稳定运行，保护投资者利益。

此外，随着资本市场对外开放的加速推进，外资参与度将不断提升，为市场注入新的活力。通过放宽外资准入限制、优化外资投资环境、加强国际合作与交流等措施，可以吸引更多国际资本参与中国资本市场的发展，提升市场的国际化水平和竞争力。

报告提出的保持5%的GDP增长目标和下调CPI涨幅目标至2%，不仅体现了政府对经济运行的精准把控和对价格稳定的高度重视，也为未来一段时间内政策调控指明了方向。提振消费扩大内需与重视科技支持创新作为两大核心主题，将共同推动我国经济实现高质量发展。

在券商策略分析师看来，随着财政赤字加码内需、央行托底楼市股市以及AI科技叙事下的场景革命等政策的逐步落地实施，资本市场环境将持续向好，为我国经济发展注入新的强劲动力。

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