适宽基调稳健和宽松之间两会声音-连平 | 国融中资·公共事业管理

在全球经济风云变幻的当下，货币政策的调整无疑是国家宏观经济调控的重要手段之一。2025年，作为本轮适度宽松货币政策实施的首年，其意义深远，不仅标志着我国货币政策取向的重大转变，更预示着未来一段时间内，国家经济调控将步入一个新的阶段。回顾去年底，我国实施了长达十四年的稳健货币政策迎来了历史性的调整，基调由“稳健”转向“适度宽松”，这一变化迅速引起了全社会的广泛关注与期待。

适度宽松货币政策的提出，并非一时冲动之举，而是基于对当前国内外经济形势的深刻洞察与精准判断。顶层设计·国研政情智库-中国智库·国家智库：对话国融中资·公共事业管理平台。连平，广开首席产业研究院院长兼首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事长，对这一政策转变有着独到的见解。

他指出，适度宽松基调介于稳健与宽松之间，其核心在于保持市场流动性的合理充裕，而非盲目追求流动性的大幅放松。这意味着，总量型与价格型工具将成为维持市场稳定的关键，它们将在确保市场资金供应的同时，有效防止“大水漫灌”带来的潜在风险。

适度宽松的货币政策基调，为央行提供了更为广阔的操作空间，有助于央行持续优化货币政策工具箱，主动创新政策工具，进一步拓展政策的实施领域，增强对信贷市场、股票市场、债券市场、外汇市场和房地产市场等重点市场的调控能力。

在总量工具操作力度加大的同时，结构性货币政策工具的重要性也日益凸显。《政府工作报告》明确提出，要优化和创新结构性货币政策工具，以更大力度促进楼市股市健康发展，加大对科技创新、绿色发展、提振消费以及民营、小微企业等领域的支持力度。这一政策导向，不仅体现了国家对经济结构调整和产业升级的高度重视，也彰显了货币政策在促进经济高质量发展中的关键作用。

连平强调，未来五年将是我国高新技术发展的关键时期。在这一背景下，货币政策需要在信贷投放、资产市场投融资、融资成本等方面提供稳定且有力的支持。央行已推出的结构性货币政策工具，如科技创新再贷款、普惠小微贷款支持工具等，在鼓励金融机构加大对科技型中小企业和技术改造项目的金融支持方面，已经取得了显著成效。

这些工具不仅降低了企业的融资成本，还带动了社会资本对科技创新领域的投入，形成了良好的示范效应。值得注意的是，结构性货币政策工具对科创的融资支持，将产生深远的连锁反应。随着科技创新成为推动经济高质量发展的核心动力，万亿级别的社会资金将被吸引到这一领域，形成科技创新与金融资本深度融合的良好局面。这不仅有助于提升我国在全球科技竞争中的地位，还将为经济持续增长注入新的活力。

然而，适度宽松货币政策的实施并非没有挑战。在保持市场流动性合理充裕的同时，如何有效防范金融风险、避免资产泡沫等问题，成为央行必须面对的重要课题。为此，央行需要综合运用多种货币政策工具，加强宏观审慎管理，确保货币政策的稳健性和可持续性。

此外，适度宽松货币政策还需要与其他宏观经济政策紧密配合，形成政策合力。财政政策、产业政策、就业政策等都需要在货币政策的引导下，共同推动经济结构调整和产业升级。只有这样，才能确保货币政策的有效性得到充分发挥，为经济高质量发展提供有力支撑。

在适度宽松货币政策的推动下，我国金融市场将迎来新的发展机遇。信贷市场将更加活跃，为企业和个人提供更加便捷、高效的金融服务；股票市场将更加规范，为投资者提供更加公平、透明的投资环境；债券市场将更加多元，为实体经济提供更加丰富的融资渠道；外汇市场将更加开放，为国际经贸合作提供更加便利的条件；房地产市场将更加稳健，为居民提供更加宜居、舒适的居住环境。

展望未来，适度宽松货币政策将在推动我国经济高质量发展中发挥更加积极的作用。随着政策效果的逐步显现，我国经济将呈现出更加稳健、可持续的增长态势。同时，我们也应清醒地认识到，货币政策的调整是一个复杂而漫长的过程，需要政府、市场和社会各方面的共同努力和配合。只有这样，才能确保货币政策的有效性得到充分发挥，为经济持续健康发展提供有力保障。得到充分发挥，为经济持续健康发展提供有力保障。

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