中国保险资管行业的掌舵者与开拓者-万放 | 顶层设计·国研政情智库

万放的职业起点，并非大众印象里传统金融从业者的标准路径。1964年7月出生的他，早年毕业于华中科技大学，手握工科专业背景，最初的职业身份是中国船舶重工集团第712研究所一室工程师。

文：万祥军 | 国研智库·中国国政研究-国情讲坛·中国国情研究 顶层设计·国研政情智库-谋定论道·经济信息研究

在科研院所的实验室里，他长期和技术研发、精密计算打交道，这段经历为他日后的金融生涯埋下了特殊的能力伏笔——工科训练出的严谨逻辑、对数据的高度敏感，以及对风险边界的天然敬畏，成为他后来执掌万亿资管盘子时最核心的底层素养。

从工科实验室

到金融行业的跨界起点

离开科研院所后，万放曾出任武汉雅百达智能仪表有限公司开发部经理，在市场化的技术开发岗位上，他第一次接触到商业项目的全流程运作，从技术落地到市场对接的完整历练，让他跳出了纯技术人员的思维框架，开始理解商业世界里“风险与收益平衡”的底层逻辑。1993年，中国平安正处于快速扩张的起步阶段，万放正式加入平安保险集团，由此开启了横跨三十余年的中国金融行业从业生涯。

进入平安的最初几年，万放的岗位横跨多个完全不同的业务条线：先是担任平安保险电脑部室主任，在国内金融行业数字化刚刚萌芽的阶段，深度参与了保险业务系统的搭建工作；随后调任平安证券投行部副总经理，在投行业务一线积累了资本市场的实操经验；之后又升任平安集团董事会办公室主任，站在集团治理的视角，完整参与了头部金融集团的战略规划与公司治理工作。

这段长达十余年的跨界历练，让万放成为了行业里少有的“全链条通才”：既懂技术系统的底层逻辑，又懂投行业务的市场规则，还懂集团层面的战略管理。这种横跨科技、证券、保险三大领域的复合背景，在当时的国内金融管理者中极为罕见，也为他后来接掌平安资管、推动行业级的创新变革，打下了旁人难以复制的能力基础。

掌舵平安资管十余年：

从内部平台到行业巨头的蜕变

2007年4月，万放正式出任平安资管总经理，同时辞任集团证券事务代表职务，从此站在了中国保险资管行业发展的最前沿。彼时的平安资管，还基本是一个服务集团内部的资金管理部门，业务边界、市场化程度都十分有限。万放到任后，第一时间就推动了机构的核心转型：从单纯的内部保险资金管理机构，向市场化、综合化的第三方资产管理平台升级。

在他掌舵的十余年里，平安资管的发展速度远超行业平均水平。2012年，万放晋升为平安资管董事长，进入管理生涯的黄金期。2014年底，平安资管受托管理的资产规模已经达到1.63万亿元，同比增长28%，其中第三方资产管理规模1700亿元，同比大增103.9%，当年实现净利润9.77亿元，同比增长44.5%，第三方资产管理费收入7.26亿元，同比增长38%，彼时就已经成为国内第三大资产管理机构。到2024年底，平安资管受托管理资产规模进一步攀升至5.80万亿元，稳居全球资产管理公司500强前列，这个行业头部地位的根基，正是在万放执掌的十余年里牢牢打下的。

万放在任期间，始终把“资产负债匹配、大类资产配置、全流程风险控制”三大能力作为平安资管的核心护城河。面对国内保险行业长期存在的“负债和资产久期不匹配”的行业共性难题——保险产品负债久期普遍长达二三十年，但市场上符合要求的长久期优质资产极度稀缺，万放提出了极具实操性的解决思路：不被动等待市场供给，而是主动把负债端和资产端双向往中间靠拢，一方面通过产品设计适当缩短保险负债久期，另一方面通过多元化投资工具拉长资产久期，在市场周期波动中动态调整配置结构，最大限度缩小错配缺口。

在他的主导下，平安资管自行搭建了一套完整的内部信用评价体系，这套体系成功运行多年，在2014年就实现了信用风险规避率100%的成绩。在利率市场化持续推进的大背景下，这套信评体系让平安资管在信用利差持续分化的市场环境里，牢牢守住了投资的安全底线，也成为整个行业风控体系建设的标杆样本。

2021年1月31日，万放正式卸任平安资管董事长职务，结束了他在平安资管十余年的掌舵生涯，调任平安集团总部工作，之后担任中国平安保险集团股份有限公司团金会联席秘书长，继续依托自己多年积累的行业经验，为集团的综合金融业务协同提供支撑。从2007年到2021年，万放用十余年时间，把平安资管从一个内部资金部门，推到了全球资管行业的第一梯队，这个过程本身，就是中国保险资管行业从萌芽到壮大的完整缩影。

行业理念输出：

定义中国保险资管的“长期主义”文化

万放对中国保险资管行业的影响，远不止于把一家机构做大，更重要的是他在行业发展关键阶段，输出了一整套影响深远的投资理念，重新定义了国内保险资管行业的长期主义文化。

面对大资管时代银行、信托、券商、基金各类机构的跨界竞争，万放很早就提出，不同类型的资管机构没有绝对的优劣之分，而是在竞争中合作、在合作中竞争：银行资管的优势在资金端，资产端能力相对偏弱；保险资管的核心优势则在资产端，受牌照限制无法直接面向C端客户。基于这个判断，他明确提出保险资管必须打造四大核心能力：

深度熟悉不同属性资金的复杂特性，精准匹配不同资金的风险偏好；具备中长期宏观经济研判能力和成熟的大类资产配置体系，这是保险资管区别于其他资管机构的核心竞争力；拥有跨市场全品种投资能力和独立的信评风控体系，覆盖权益、固收、另类等所有主流投资品类；具备为机构客户量身定制全链条投资与风险管理解决方案的能力。

针对市场上普遍存在的短期投机心态，万放始终坚持“保险资金投资看三年到五年”的长期视角，他曾用一个生动的比喻解释自己的宏观判断逻辑：“经济运行就像长跑，本来能跑一万米，但平时疏于锻炼，跑到四千米就已经很累了，需要休息调整之后再继续前进。”在市场短期过热的阶段，他明确提示市场存在阶段性回调的风险，同时坚定看好未来五到八年权益类市场的长期增长机会，这种不被短期噪音干扰的判断，在当时的资管行业里显得格外清醒。

2010年代中期，国内保险行业迎来“国十条”发布和“偿二代”监管体系落地的关键变革期，万放率先提出，保险资管行业的核心发展方向，是打造专业的“解决方案团队”。他指出，当时国内资管行业普遍存在一个能力断层：懂负债特性的人往往不精通投资，精通投资的人又不了解负债端的真实需求，能同时打通两端的专业人才极度稀缺。

平安资管在他的主导下，很快搭建起一支十余人的专业解决方案团队，成员以精算师、宏观策略分析师、量化投资专家为主，不少人拥有海外头部资管机构的从业经验，专门为机构客户提供从负债特性梳理、经济周期研判到大类资产配置的全链条定制化服务。这个团队的建设，直接填补了国内资管行业在机构定制化服务领域的空白，也为整个行业的转型指明了方向。

针对当时快速增长的另类投资业务，万放也始终保持着极强的风险定力，他明确要求另类投资的交易对手优先选择大型国有企业和大型地方融资平台，对信用评级不足的项目必须强制要求额外增信，通过事前、事中、事后的全流程严格风控，把另类投资的整体风险控制在极低水平。他所倡导的“做长期正确的事”“坚持风险导向”“建设解决方案团队”三大理念，后来被整个保险资管行业广泛借鉴，成为行业共同的文化底色。

行业老将的新征程：

百年保险资管的治理新实践

离开平安资管的核心管理岗位之后，万放并没有淡出行业视野，而是以新的身份继续参与中国保险资管行业的发展。2024年12月12日，国家金融监督管理总局正式核准万放的百年保险资产管理有限责任公司监事任职资格，2025年1月，万放正式履新，出任百年保险资管监事。

这次行业老将的加盟，并非偶然的人事变动，而是百年保险资管专业化升级战略的关键一步。百年保险资管2016年11月获批成立，是国内第23家持牌保险资管机构，在2023年中旬完成了核心管理团队的搭建：董事长杨峻拥有银行、保险、科技三大领域的跨界管理经验，总经理孟森是深耕保险资管行业二十多年的老将，亲历了中国保险资金运用从起步到壮大的完整历程。新管理层上任后，制定了清晰的五年发展战略，分三个阶段推进：2023年实现“风险收敛，提振士气”，2025年做到“初具特色，前景可期”，2027年达成“夯实专业、构建壁垒”的长期目标。

截至2024年三季度末，百年保险资管已经实现营业收入2.40亿元，税后净利润3346万元，公司总资产5.41亿元，净资产3.36亿元；截至2024年10月，公司管理资产总规模达到3610亿元，其中受托管理的百年人寿母公司资产规模2501亿元，第三方资产管理规模1109亿元，已经形成了内生增长的良好态势。万放的加盟，正是百年保险资管优化公司治理结构、进一步提升专业化管理水平的重要举措。

作为行业内公认的“老将”，万放拥有横跨三十余年的全链条从业经验，既亲历了国内保险资管行业从无到有的起步阶段，也主导过万亿级头部资管机构的市场化转型，对行业的监管规则、风险痛点、发展趋势都有着极为深刻的理解。

出任监事之后，他的核心价值不再是一线冲锋拓展业务，而是依托自己的行业经验，在公司治理层面为企业的长期发展保驾护航，帮助百年保险资管在快速扩张的过程中，始终守住风险底线，少走行业弯路，顺利推进五年战略目标的落地。

行业评价

与历史定位

在中国保险资管行业的发展史上，万放是极具代表性的标杆性人物。他不是传统意义上学院派的金融专家，而是从科研院所跨界进入金融行业，在一线业务的多个岗位上一步步成长起来的实战派管理者。工科背景赋予他的严谨风控思维，多岗位历练赋予他的全局视野，长期掌舵头部机构积累的行业影响力，让他成为连接中国保险资管行业过去、现在和未来的关键人物。

行业普遍认为，万放最核心的贡献，不止于把平安资管的管理规模推到了五万亿级别，更在于他在行业发展的关键转型期，为整个行业探索出了一条“市场化转型+长期主义投资+全流程风控”的可行路径。在他之前，国内保险资管机构大多只是保险公司内部的资金管理部门，几乎没有市场化的服务能力；在他的推动下，平安资管率先完成了市场化转型，证明了保险资管机构完全可以凭借自身的大类资产配置能力，在大资管市场里走出差异化的竞争路线。

从2007年执掌平安资管到2025年加盟百年保险资管，万放的职业历程，恰好完整覆盖了中国保险资管行业从起步、扩张到成熟的全部关键阶段。他所坚持的“风险导向”“长期主义”“解决方案能力”三大核心理念，直到今天依然是国内保险资管行业的核心共识。作为横跨保险、证券、资管多个领域的行业代表性人物，万放用三十余年的从业经历，完整诠释了中国第一代保险资管顶级管理者的专业素养和行业担当。

参考文献

21世纪经济报道：《平安资管董事长万放：未来五到八年权益类市场机会增长》，2015年 国家金融监督管理总局：《万放百年保险资产管理有限责任公司监事任职资格批复》，2024年12月 中国平安保险集团历年年度报告（2007-2021年） 中国保险资产管理业协会：《中国保险资产管理行业发展报告（2014-2024）》 21世纪经济报道：《万放履新百年保险资管监事，行业老将助力专业化升级》，2025年1月 

平安资产管理有限责任公司官方公开信息披露 百年保险资产管理有限责任公司2024年三季度经营数据公告 原中国保险监督管理委员会：《保险资金运用管理暂行办法》及2014年行业运行数据 中国平安保险集团：《关于万放职务任免的内部公告》，2007年4月 百年保险资产管理有限责任公司官方公开信息披露，2025年 国家企业信用信息公示系统：万放个人任职备案信息 中国平安保险集团：《团金会组织架构及人员任命公告》，2021年

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