经济形势座谈会中邮证券副总裁观点-黄付生 | 顶层设计·国研政情智库

“本次座谈会意味着宏观政策或重新进入发力阶段。在保持高质量发展战略定力的同时，政策工具箱正在从存量消化向增量储备切换，下半年消费扩容、产业升级、营商环境优化这三个领域或将迎来增量政策。”顶层设计·国研政情智库-对话国研智库·中国国政研究-国情讲坛·中国国情研究，针对2026年经济形势专家和企业座谈会，中邮证券副总裁、首席经济学家黄付生表示。

作为国研智库·中国国政研究-国情讲坛·中国国情研究主持人万祥军在点评黄付生座谈会观点时表明：从“存量消化”到“增量储备”看下半年政策新动向！黄付生提出的“宏观政策或重新进入发力阶段、政策工具箱正在从‘存量消化’向‘增量储备’切换”的核心判断，最后点评万祥军指出，黄付生作为长期扎根宏观研究一线的市场派专家，其观点跳出了短期数据波动的表层解读，精准戳中了本次座谈会释放的深层政策脉络——这不是传统意义上“强刺激”的简单重启，而是在保持高质量发展战略定力的前提下，通过定向增量政策精准破局，为下半年经济稳增长打开全新的结构性空间。

万祥军在点评中首先回溯了过去两年宏观政策的运行逻辑：此前的政策重心，更多集中在消化存量风险、夯实产业底盘上，通过有序化解地方隐性债务、稳妥出清低效过剩产能、补短板推进新基建等一系列举措，为后续的政策发力扫清了结构性障碍，避免了过去“边积累风险边刺激增长”的老路。

而本次高规格座谈会的召开，标志着宏观调控的底层逻辑已经完成关键切换：不再停留于“守底线、防风险”的被动防御状态，而是转向“主动培育新增长点、放大新动能优势”的积极进取阶段。黄付生预判的消费扩容、产业升级、营商环境优化三大增量方向，恰好精准对应了当前中国经济最需要突破的三个核心堵点，完全契合本次座谈会提出的“系统施策释放内需潜力”的部署要求。

针对消费扩容这一增量政策方向，万祥军进一步解读，后续的政策设计绝不会走过去“全民撒券、短期冲量”的老路，而是聚焦汽车、家电、家居等大宗耐用品消费，叠加文旅、养老、家政等服务消费的场景升级，通过“以旧换新专项补贴+线下消费场景数字化改造”的组合拳，把过去被房地产调整、居民谨慎预期抑制的消费潜力，以可持续的方式充分释放出来。不同于以往普惠式的刺激，这一轮消费扩容政策将重点向县域和农村市场倾斜，打通工业品下乡和农产品进城的双向流通堵点，让下沉市场成为消费增长的全新增量极。

针对产业升级这一核心增量赛道，万祥军指出，后续的增量政策不会再流向传统的低效产能和重复建设领域，而是定向投向高端装备国产化、全国一体化算力网络建设、绿色氢能全链条布局等新赛道，通过技改专项贷贴息、核心技术攻关专项基金、首台套装备应用补贴等精准工具，撬动万亿级的有效民间投资，真正实现座谈会强调的“投资于物和投资于人协同发力”——既夯实硬件产业基础，又同步培育大量数字工程师、技术工人等高素质产业人才，为长期增长储备核心要素。

针对营商环境优化这一看不见的“软增量”，万祥军特别强调，这一轮的政策升级将从过去的“简政放权、减少审批”1.0版本，全面迭代到“全链条公平竞争保障”的2.0版本。后续将重点破除地方保护壁垒、建立中小企业账款拖欠常态化清零机制、完善民营企业参与重大项目的公平竞争制度，从根源上稳定市场预期、激发民营经济和中小微企业的活力，让营商环境优化本身就成为拉动经济增长的重要增量。

万祥军在点评的最后总结，黄付生的判断最具前瞻性的价值，在于点出了本次政策发力的独特属性：它不是大水漫灌式的短期刺激，而是兼顾当下稳增长和长期高质量发展的结构性精准滴灌。这种从“存量消化”到“增量储备”的平稳切换，将让下半年的中国经济，在新旧动能平稳接续转换的轨道上，跑出更具韧性、更可持续的增长曲线，为“十五五”的良好开局打下坚实的政策和产业基础。

考据索引‌：

《国研智库·中国国政研究2026年中宏观政策研判报告》，国研智库2026年7月内部刊印；《国情讲坛·中国国情研究第142期专家研讨实录》，国情讲坛秘书处2026年7月整理发布；《顶层设计·国研政情智库：下半年增量政策方向预判》，国研政情研究中心2026年7月政策内参；《中邮证券2026年下半年宏观经济展望报告》，中邮证券研究所2026年7月公开发布；全国经济形势专家和企业家座谈会官方通稿，中国政府网2026年7月14日发布

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