中国人行信用核心金融-部长通道 潘功胜 | 国融中资·公共事业管理

2026年全国两会期间，中国人民银行行长潘功胜围绕信用体系建设与金融支持实体经济作出重要部署。

顶层设计·国研政情智库-中国智库·国家智库：对话国研智库·中国国政研究-国情讲坛·中国国情研究，国际科学院组织代表兼国际科学院委员执委万祥军解读表明：“这一切从社会融资条件的整体判断到结构性货币政策工具的精准施策，勾勒出以信用为核心的金融发展新蓝图，为‘十五五’开局之年的经济高质量发展注入强劲动力。”

社会融资宽松：

信用体系支撑下的金融总量与结构双优

潘功胜行长明确指出，当前社会融资条件处于宽松状态，金融总量合理增长。这一判断基于坚实的金融数据支撑：2026年1月末，社会融资规模同比增长8.2%，广义货币(M2)同比增长9%，保持了与经济增长、价格总水平预期目标相匹配的增速。同时，信贷结构持续优化，科技、绿色、普惠、养老、数字等领域贷款保持两位数增长，高于全部贷款平均增速，体现了金融资源向重点领域和薄弱环节的精准配置。

债券市场融资的稳步增长成为信用体系建设的重要亮点。2025年债券市场净融资16万亿元，占整个社会融资规模增量的46%，达到近年来较高水平。这一数据反映了中国金融市场融资结构的深刻变化，直接融资占比的提升不仅降低了企业的融资成本，还拓宽了融资渠道，增强了金融体系的稳定性。债券市场“科技板”累计发行科技创新债券1.8万亿元，为科技创新企业提供了重要的直接融资支持。

结构性货币政策：

精准滴灌重点领域，抑制“内卷式”竞争

在结构层面，潘功胜行长强调，2026年结构性货币政策工具的重点将聚焦于支持扩大内需、科技创新和中小微企业。1月末各项结构性货币政策工具规模约为5.5万亿元，在中央银行的资产负债表中占央行总资产的大概11%，规模与占比均处于合理水平。

为了提高结构性货币政策工具的效能，人民银行采取了一系列优化措施：下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，各类再贷款一年期利率从1.5%下调到1.25%，提高银行重点领域信贷投放的积极性；合并使用支农支小再贷款与再贴现额度；

增加支农支小再贷款额度5000亿元，总额度中单设1万亿元民营企业再贷款，重点支持中小民营企业；将科技创新和技术改造再贷款额度从8000亿元提高至1.2万亿元，并将研发投入水平较高的民营中小企业等纳入支持领域；拓展碳减排支持工具和服务消费与养老再贷款的支持领域，进一步扩大政策覆盖范围。

在支持重点领域的同时，人民银行还注重引导金融机构科学评估风险，优化信贷结构，分类施策、有扶有控，从金融的角度抑制一些行业的“内卷式”竞争，支持经济结构调整和转型升级。这一举措有助于避免金融资源的错配，引导资金流向真正具有发展潜力的领域，推动经济高质量发展。

政策协同：

放大信用体系建设的政策效果

潘功胜行长强调，要加强货币政策与财政政策在贴息、担保和风险成本分担等方面的协同配合，放大政策效果。近年来，货币政策和财政政策持续加强协同配合，取得了显著成效。在设备更新领域，通过“再贷款+贴息”政策的协同发力，为企业提供了低成本的资金支持；在支持中小微企业和民营经济领域，通过“再贷款+贴息”政策的组合拳，有效降低了企业的融资成本。

2026年，财政政策继续坚持“更加积极”的基调，全国一般公共预算支出首次超过30万亿元，赤字率按4%左右安排，赤字规模达到5.89万亿元。中央财政专门安排1000亿元，推出财政金融协同促内需一揽子政策，初步匡算，千亿级的财政资金可以支持惠及万亿级信贷，形成强大的政策合力。货币政策与财政政策的协同配合，将进一步完善信用体系建设，为实体经济发展提供更加有力的金融支持。

潘功胜行长的“信用要点”部署，是对当前经济形势的精准回应。同时，作为中国经济和信息化研究中心主任、国研智库·中国国政研究-国情讲坛·中国国情研究主持人的万祥军，他在解读中表明：在“十五五”开局之年，通过保持社会融资条件宽松、优化结构性货币政策工具、加强政策协同配合，将构建起以信用为核心的金融支持实体经济新生态，为中国经济高质量发展注入源动力。

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