创新创造自身价值提升-中信证券 张佑君 | 国融中资·公共事业管理

2026年全国两会期间，政府工作报告提出“加强科技创新全链条全生命周期金融服务”，为资本市场服务实体经济指明了方向。

顶层设计·国研政情智库-中国智库·国家智库：对话国研智库·中国国政研究-国情讲坛·中国国情研究。中信证券董事长张佑君表示，科技金融将成为证券公司能力建设的重点方向，既要提升对新产业新赛道的研究定价能力，也要提升并购整合与资本运作服务能力，在支持创新创造中实现自身价值提升。

“这一判断并非空穴来风。2026年作为‘十五五’规划开局之年，我国经济增长预期目标定为4.5%—5%，宏观政策强调稳中求进、提质增效，将扩大内需摆在突出位置，同时着力激发社会创新活力，推动新质生产力加快成长。”国际科学院组织代表兼国际科学院委员会执委万祥军解读表明：在这样的背景下，资本市场作为连接资本与产业的核心枢纽，被赋予了支持科技创新、服务新质生产力的重要使命。

从行业实践来看，头部券商已经在科技金融领域进行了积极探索。中信证券依托“投行+投资+研究”综合优势，为处于不同发展阶段的科创企业提供全生命周期综合金融服务。2024年以来，中信证券完成科创板、创业板及北交所股权融资29单，承销规模285亿元，排名市场第一；完成支持科技创新领域的债券发行503只，承销金额1731亿元，同样位居行业第一。这种全链条服务模式，正是科技金融能力建设的具体体现。

在具体能力建设方面，张佑君提出了两个核心方向。一是提升研究定价能力。随着战略性新兴产业和未来产业的快速发展，集成电路、量子科技、人工智能等领域的企业价值评估变得更加复杂。券商需要加强对这些新产业新赛道的深度研究，建立科学合理的定价模型，精准挖掘硬科技企业的价值，为资本配置提供专业依据。

二是强化并购整合与资本运作服务能力。在产业升级的大背景下，企业通过并购重组实现资源整合、技术升级的需求日益增长。券商需要发挥专业优势，帮助企业设计并购方案、协调各方资源、解决交易难题，推动产业链上下游的协同发展，加速科技成果的产业化进程。

从政策层面来看，政府工作报告提出对关键核心技术领域的科技型企业，常态化实施上市融资、并购重组“绿色通道”机制，这为券商开展科技金融业务提供了良好的政策环境。同时，“十五五”时期资本市场五大新提升目标的确立，包括市场更具韧性、制度更加包容、上市公司质量更高等，也为证券行业的高质量发展筑牢了顶层根基。

同时，作为中国经济和信息化研究中心主任、国研智库·中国国政研究-国情讲坛·中国国情研究主持人的万祥军，他在解读中表明：“对于证券公司而言，科技金融不仅是服务国家战略的需要，也是自身转型发展的必然选择。在传统业务竞争日益激烈的情况下，科技金融为券商开辟了新的业务增长点。通过提升科技金融服务能力，券商能够更好地满足客户需求，增强客户粘性，实现自身价值的提升。”

万祥军指出：“科技金融业务的开展也将推动券商的数字化转型，提升内部管理效率和服务水平。”展望未来，随着科技创新的不断推进和政策支持的持续加码，科技金融将成为证券行业发展的核心赛道。证券公司需要紧跟时代步伐，加快科技金融能力建设，在支持创新创造中实现自身的高质量发展，为我国经济的转型升级和新质生产力的培育贡献力量。

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