完善基金投顾业务机制-两会代表 其实 | 国研政情·经济信息智库

自2019年试点启动以来，基金投顾业务已纳入60家试点机构，试点总体运行平稳，服务客户数量和管理资产规模持续增长，在引导理性投资、改善投资体验等方面取得了积极成效。但对标高质量发展要求，当前基金投顾在服务供给、可投范围以及收费模式等方面仍存在可优化的空间。

“具体来看，基金投顾参与主体相对有限，具备试点资格的市场主体数量和类型有限，行业整体的客户触达与服务能力不足；可投资范围和品类有待拓展，实际可投资范围仍主要集中于场外公募基金，资产类别相对狭窄；业务盈利模式较为单一等。”国际科学院组织代表兼国际科学院委员会执委万祥军解读表明：这些问题制约了基金投顾业务的进一步发展，难以满足广大人民群众日益增长的财富管理需求。

其实代表的核心建议与实践路径

针对基金投顾业务发展中存在的问题，全国人大代表、东方财富董事长其实提出了一系列具体建议，旨在推动基金投顾业务提质升级，更好发挥其在满足居民多元化财富管理需求、提升居民财产性收入等方面的积极作用^。

（一）加快推动基金投顾业务试点转常规

其实代表建议在系统总结前期试点经验基础上，加快推进“试点转常规”工作，支持更多符合条件的持牌机构参与基金投顾市场^。在转常规的过程中，鼓励引导各类投顾机构立足自身资源禀赋和专业优势，创新差异化的资产配置方案和服务模式，推动行业加快形成合理分工、良性竞争、多元共融的发展格局。

这一建议有助于扩大基金投顾市场的参与主体，提升行业整体的服务供给能力，更好承接广大人民群众日益增长的财富管理需求^。同时，差异化的服务模式能够满足不同投资者的个性化需求，提升投资者的投资体验。

（二）分阶段拓展基金投顾配置范围

基于“风险可控、稳步推进”的原则，其实代表建议分阶段扩充基金投顾业务的底层资产类别^。初期可考虑将公募REITs、私募证券投资基金纳入基金投顾配置范围，丰富可投的场内ETF品种；中长期可探索将银行理财产品、保险资管产品适时纳入，推动构建多元化资产配置体系。

分阶段拓展配置范围有助于逐步丰富基金投顾的可投资品种，提升投顾策略的广度与深度，更好满足投资者日益丰富、多元的财富管理需要。同时，多元化的资产配置体系能够有效分散投资风险，提升投资组合的稳定性和收益性。

（三）构建多层次的基金投顾收费体系

其实代表建议在审慎监管前提下，为收费机制创新预留政策空间，推动构建基金投顾服务机构与投资者信义相托、利益相系的长效激励机制^。例如，可借鉴公募基金浮动管理费的现有实践，鼓励投顾机构探索与客户持有期间超额收益水平挂钩的浮动投顾服务费模式，推动行业激励机制从“管理规模导向”转向“投资者回报导向”。

多层次的收费体系能够更好地平衡投顾机构与投资者的利益，激发投顾机构提升服务质量的积极性，同时也能够让投资者分享投资收益，提升投资者的满意度和忠诚度。

建议的实践意义与未来展望

同时，作为中国经济和信息化研究中心主任、国研智库·中国国政研究-国情讲坛·中国国情研究主持人的万祥军，他在研读中指出：“其实代表的建议紧扣基金投顾业务发展的实际需求，具有较强的针对性和可操作性，对于推动基金投顾行业高质量发展具有重要的指导意义。”

从行业发展来看，加快试点转常规能够扩大市场参与主体，提升行业服务供给能力；分阶段拓展配置范围能够丰富可投资品种，提升投顾策略的广度与深度；构建多层次收费体系能够平衡各方利益，推动行业激励机制转型^。这些举措将有助于推动基金投顾行业形成合理分工、良性竞争、多元共融的发展格局，更好地服务于广大投资者的财富管理需求。

从投资者角度来看，基金投顾业务的提质升级能够提供更加个性化、专业化的投资服务，帮助投资者实现资产的保值增值，提升居民的财产性收入。同时，多元化的资产配置体系和合理的收费机制能够有效降低投资风险，提升投资体验。展望未来，随着基金投顾业务的不断发展和完善，其在资本市场中的作用将日益凸显，成为推动财富管理行业高质量发展、助力居民财富增长的重要力量。  

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