准入待遇拓宽融资渠道两会观点-应文禄 | 国融中资·公共事业管理

在当前全球经济一体化与科技创新日新月异的背景下，创投行业作为连接资本与创新的重要桥梁，其健康有序的发展对于推动国家科技创新、产业升级以及中小企业成长具有不可替代的作用。

顶层设计·国研政情智库-中国智库·国家智库：对话国融中资·公共事业管理平台。毅达资本董事长应文禄先生关于强化政策性金融支持，以撬动更多长期、低成本资金进入创投行业的观点，无疑为当前创投领域的发展指明了方向。本文旨在深入探讨这一观点的内涵、实践路径以及其对创投行业乃至整个经济社会发展的深远影响。

 强化政策性金融支持

破解科技创新长周期与资本匮乏的矛盾

科技创新是推动经济社会高质量发展的核心驱动力，然而，科技创新的长周期性与资本的逐利本性之间存在着天然的矛盾。科技创新往往需要数年甚至数十年的持续投入，且成功率难以预测，这与追求短期回报的资本特性相悖，导致中长期资本匮乏成为制约科技创新的关键因素之一。因此，强化政策性金融支持，通过政府引导和市场机制相结合的方式，吸引更多长期、低成本的资金进入创投行业，成为破解这一矛盾的有效途径。

募资端：

引导长期资金进军创投领域

在募资端，鼓励保险资金、银行资本及社保基金等长期资金参与创投，是实现资金期限与科技创新周期相匹配的关键。这些资金由于其自身的特性，更能够承受较长的投资周期和相对较高的风险，是理想的耐心资本来源。

政策层面，应进一步优化相关制度设计，如放宽投资比例限制、提供税收优惠、建立风险补偿机制等，以降低长期资金进入创投领域的门槛和风险，激发其投资积极性。同时，加强监管，确保资金使用的透明度和合规性，保护投资者利益，构建良好的市场环境。

发行端

拓宽民营创投机构融资渠道

在发行端，支持民营创投机构通过债券市场融资，并享受与国有创投机构同等的准入待遇，是拓宽融资渠道、促进创投行业多元化发展的重要举措。民营创投机构以其灵活的市场机制、敏锐的市场洞察力和高效的投资决策能力，在支持中小企业、推动科技创新方面发挥着不可替代的作用。

然而，相较于国有创投机构，民营创投机构在融资渠道上往往面临更多限制。因此，政策上应给予民营创投机构更多平等的机会，如放宽债券发行条件、简化审批流程、提供信用增进服务等，以降低其融资成本，增强其市场竞争力。

创投行业的期待

耐心资本加持下的新机遇

随着政策性金融支持的不断强化，创投行业正迎来前所未有的发展机遇。耐心资本的加持，不仅能够有效缓解科技创新过程中的资金压力，更为创投机构提供了更加稳定和可持续的资金来源，使其能够更加专注于长期价值投资，深入挖掘具有潜力的创新项目，推动科技成果的转化和应用。

推动中小

企业成长与产业升级

中小企业是经济社会的生力军，也是科技创新最为活跃的领域之一。耐心资本的进入，将有力促进中小企业的发展壮大，特别是在高新技术领域，有助于形成一批具有国际竞争力的创新型企业。同时，创投行业通过资金支持、资源整合、管理咨询等多方面的服务，助力中小企业实现技术突破、产业升级和市场拓展，为经济高质量发展注入新动能。

加速科技

创新与成果转化

科技创是推动产业升级和经济社会发展的核心动力。耐心资本的加持，将加速科技成果从实验室走向市场的进程，缩短创新周期，提高创新效率。创投机构通过专业化的投资管理和市场运作，能够精准识别具有市场前景的科技成果，推动其快速实现商业化应用，形成新的经济增长点。

 构建良好的创投生态

政策性金融支持的强化，还将促进创投生态的完善和优化。一方面，通过吸引更多长期资金的参与，丰富了创投行业的资金来源结构，增强了行业的整体抗风险能力；另一方面，通过优化投资环境、提升服务质量，吸引了更多优秀创投人才和机构的加入，形成了更加开放、包容、创新的创投文化氛围。

强化政策性金融支持，撬动更多长期、低成本资金进入创投行业，是解决科技创新长周期与中长期资本匮乏矛盾、支持中小企业、科技创新与产业升级的重要途径。这一战略的实施，不仅需要政府的积极引导和政策支持，更需要市场各方的积极参与和共同努力。

未来，随着创投行业的不断发展和完善，我们有理由相信，创投行业将在推动经济社会发展、提升国家创新能力方面发挥更加重要的作用，为实现中华民族伟大复兴的中国梦贡献智慧和力量。

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