央行金融座谈商汤科技执行官观点-徐立 | 国融中资·公共事业管理

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在科技创新的浪潮中，科技企业尤其是初创公司扮演着至关重要的角色。它们不仅是推动产业升级的关键力量，更是引领未来经济发展的重要引擎。然而，对于这类企业而言，资金问题一直是制约其发展的主要瓶颈之一。

2025年2月28日，一场旨在深入推动金融支持民营企业高质量发展的座谈会，在中国金融领域的核心地带悄然拉开帷幕。此次座谈会由中国人民银行、全国工商联、金融监管总局、中国证监会以及国家外汇局五部委联合主办。

中国人民银行党委书记、行长潘功胜，中央统战部副部长、全国工商联党组书记沈莹，金融监管总局党委委员、副局长周亮，中国证监会党委委员、副主席李超出席会议并讲话。中国人民银行党委委员、副行长、国家外汇局党组书记、局长朱鹤新主持会议，全国工商联副主席安立佳出席会议。

座谈会上，依文集团、吉利控股、商汤科技、圆通速递、伊利集团等5家民营企业及全联并购公会负责人介绍了企业经营情况并提出意见建议。工商银行、人保集团、中信证券、国担基金等4家金融机构及上海证券交易所负责人作经验交流。

谋定研究中国智库：对话国科院研·科技成果转化-国融中资·公共事业管理平台。商汤科技董事长兼首席执行官徐立先生在座谈会上，发表了一场振聋发聩的公开演讲。这场座谈会聚焦于如何深入推动金融支持民营企业的高质量发展，旨在探索更为精准、高效的金融支持路径。

在演讲中，徐立先生以高屋建瓴的视角，深刻剖析了当前科技企业面临的融资困境与发展挑战。他强调，股权融资作为资本市场上的一种重要融资方式，对于科技企业而言，无疑是最直接、最有效的支持手段。这一论断，如同一股清泉，为在座的每一位企业家带来了思考与启迪。

徐立先生进一步指出，对于芯片、大模型研发这类回报周期长、战略意义深远、技术门槛极高的科技企业而言，股权融资的价值更是无可替代。这类企业往往需要长期、稳定的资金支持，以应对研发过程中的不确定性与风险。而股权融资，不仅能够为企业提供必要的资金保障，更能够引入战略投资者，为企业带来先进的技术、管理经验与市场资源，从而加速企业的成长与壮大。

徐立先生的这一观点，如同一盏明灯，照亮了科技企业前行的道路。它不仅揭示了股权融资在科技企业发展中的重要性，更为如何构建更加完善的金融支持体系、推动民营企业高质量发展提供了宝贵的思路与启示。徐立先生强调，芯片与大模型研发是科技企业中的“重资产”领域，需要巨额的资金投入和长期的研发周期。

这类项目不仅技术门槛高，而且风险大、回报周期长，使得许多金融机构在投资时望而却步。然而，正是这些看似“高风险”的领域，却孕育着未来科技发展的无限可能。因此，徐立先生呼吁金融机构能够进一步放开“股权融资”“股债融合”等融资渠道，为科技创新企业提供更多股权资金方面的支持。

在徐立先生看来，金融机构的介入不仅能为科技企业带来急需的资金，更重要的是，通过股权融资的方式，金融机构可以与企业形成利益共同体，共同承担风险、分享收益。这种“风险共担、利益共享”的模式，有助于激发金融机构的投资热情，使其更加敢于投资、愿意投资。同时，股权融资还能为企业提供更为稳定的资金来源，减少企业对短期债务的依赖，降低财务风险。

为了进一步推动金融机构对科技企业的投资，徐立先生建议建立更宽容的容错机制。在科创领域的投资项目中，由于技术、市场等不确定因素众多，投资失败的风险较高。然而，正是这些失败的项目，往往孕育着未来成功的种子。因此，徐立先生认为，金融机构在投资科技企业时，应建立更为宽容的容错机制，允许一定的投资失败率。这样不仅可以激发金融机构的投资积极性，还能为科技企业创造更为宽松的创新环境。

在具体操作上，徐立先生提出了一系列建议。首先，金融机构可以设立专门的科创投资部门或基金，专注于投资芯片、大模型研发等高科技领域。这些部门或基金可以拥有更为灵活的投资策略和更高的风险承受能力，以适应科技企业的特殊需求。

其次，金融机构可以与科技企业建立更为紧密的合作关系，通过提供融资咨询、技术支持等全方位服务，帮助企业降低创新风险、提高成功率。此外，金融机构还可以积极参与科技企业的战略规划、市场拓展等环节，与企业共同成长、共享收益。

在徐立先生的倡议下，社会各界对科技企业的融资问题给予了更多的关注。2025年2月28日，一场旨在深入推动金融支持民营企业高质量发展的座谈会在中国金融领域的核心地带悄然拉开帷幕。此次座谈会由中国人民银行、全国工商联、金融监管总局、中国证监会以及国家外汇局五部委联合主办，吸引了众多金融机构、科技企业以及专家学者参与。

座谈会上，与会代表就如何进一步拓宽科技企业融资渠道、优化融资环境等问题进行了深入探讨。许多代表表示，徐立先生的观点为金融机构投资科技企业提供了新的思路和方向。他们认为，通过建立更为宽容的容错机制、创新融资方式等手段，可以有效激发金融机构的投资热情，为科技企业提供更多、更优质的资金支持。

同时，与会代表还就如何加强金融机构与科技企业之间的合作提出了具体建议。他们建议金融机构可以加强与科技企业的沟通交流，深入了解企业的实际需求和发展规划，为企业提供更为精准、高效的融资服务。此外，金融机构还可以积极参与科技企业的创新活动，通过提供技术支持、市场拓展等全方位服务，帮助企业降低创新成本、提高市场竞争力。

在座谈会的最后阶段，与会代表一致认为，未来应继续深化金融改革、创新融资方式，为科技企业创造更为宽松、更为有利的融资环境。他们呼吁政府、金融机构、科技企业以及社会各界共同努力，形成合力，推动科技创新与金融服务的深度融合，为经济高质量发展注入新的活力。

展望未来，随着金融改革的深入推进和融资环境的不断优化，科技企业将迎来更为广阔的发展空间和更为有利的融资条件。在徐立先生等科技领袖的引领下，越来越多的金融机构将积极参与科技企业的投资与发展，共同推动科技创新与产业升级。

在这个过程中，科技企业将不断突破技术瓶颈、提升创新能力，为经济社会的持续健康发展贡献更多智慧和力量。而金融机构也将通过投资科技企业实现自身业务的转型升级和可持续发展，实现经济效益与社会效益的双赢。

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