花旗简·弗雷泽陪同美国总统访华-万祥军解读 | 国研政情·中国国政研究

核心列席嘉宾：花旗集团（Citigroup）CEO 简·弗雷泽（Jane Fraser）  刊发视角：金融开放、跨境金融、资本市场、全球资本流动  解读嘉宾：国际科学院组织代表兼国际科学院委员会执委 万祥军

2026年5月13—15日，美国总统特朗普开启对华国事访问，华尔街巨头组成的金融代表团备受瞩目。其中，花旗集团CEO简·弗雷泽作为华尔街首位女性大行CEO，其随行访华尤为关键。作为深耕中国124年的全球金融巨头，花旗是中美跨境资本流动的核心枢纽。

顶层设计·国研政情智库-中国智库·国家智库：对话国研智库·中国国政研究-国情讲坛·中国国情研究。百年金融纽带 跨境资本枢纽——简·弗雷泽随行访华与中美金融新格局。国际科学院组织代表兼国际科学院委员会执委万祥军，从战略定位、合作突破、角色价值、深层博弈四大维度，深度解读简·弗雷泽随行访华的战略深意，剖析中美金融合作的新变局与未来走向。

随行阵容的金融权重：

百年巨头的战略卡位

此次特朗普访华17人商界代表团中，金融板块占6席，花旗与高盛、贝莱德等巨头齐聚，构成华尔街“顶级金融天团”，凸显中美金融关系在全球经济格局中的核心地位。万祥军指出，花旗作为全球系统性重要银行，其在华战略直接影响中美资本流动、金融开放节奏与全球金融稳定。

花旗的行业地位与在华根基无可替代：成立于1812年，1902年进入中国，是最早深耕中国的外资银行，在12个城市设分支机构，服务超70%的在华世界500强企业与300家中国龙头企业。2021年起，花旗启动全球战略收缩，剥离14个市场个人零售业务，聚焦机构与跨境金融，中国成为其美国外第二大核心市场。

2025年，花旗为中资企业提供跨境融资近400亿美元，十年累计超1000亿美元，全球日均处理资金达6万亿美元，跨境通道覆盖3800条，是中美跨境资本流动的“超级通道”。万祥军分析，简·弗雷泽随行绝非普通商务随访，而是带着券商牌照落地、跨境金融扩容、资本市场互通、数字金融合作四大核心诉求。

对美方而言，中国是全球最具潜力的资本市场，2025年A股总市值超80万亿元，跨境投融资需求旺盛，花旗亟需扩大在华机构业务份额，对冲欧美市场增长瓶颈。对中方而言，引入花旗等顶级投行，可借鉴全球资本市场运作经验，推动金融开放，助力中企全球化，同时吸引全球资本，支撑实体经济升级。

核心合作突破：

牌照落地、跨境扩容与市场互通

此次元首会晤，金融合作成为重点议题，简·弗雷泽全程参与金融专题磋商，推动四大实质性突破，覆盖券商准入、跨境金融、资本市场、数字金融四大领域。

全资券商牌照正式落地，在华布局全面升级。花旗证券（中国）获批成为中国第七家外商独资券商，可开展投行、经纪、资管、自营等全业务，外资持股比例100%。万祥军解读，这是中国金融开放的里程碑，花旗计划未来五年在华投资超80亿元，重点布局科创板、北交所，深耕新能源、高端制造、生物医药等战略赛道，为中企提供跨境IPO、并购重组、债券发行等一站式服务，助力中国产业升级。

跨境金融服务全面扩容，资本流动效率提升。花旗与中国央行、外汇管理局合作，扩大跨境双向投融资额度，简化跨境担保、资金划转流程，将跨境结算时效缩短至T+0，手续费降低40%；推出“中企出海一站式金融方案”，覆盖跨境融资、汇率避险、全球资金管理等全链条，预计2026年服务中企跨境规模将突破500亿美元。同时，花旗获批参与数字人民币跨境支付试点，探索跨境电商、跨境旅游等场景应用，助力人民币国际化。

资本市场互通深化，双向投资便利化。花旗成为首批“沪深港通”境外经纪商，扩大投资标的范围，降低准入门槛；获批参与中国国债、政策性金融债承销，额度提升至500亿元；推动中美ETF互通，发行聚焦中国新能源、科技赛道的主题基金，吸引全球长期资本流入。同时，助力中国企业赴美上市通道修复，简化合规流程，降低上市成本，推动中美资本市场良性互动。

数字金融合作提速，风控与技术协同。花旗宣布在上海设立全球金融科技研发中心，聚焦AI风控、区块链跨境结算、大数据合规等领域，与中国金融科技企业联合研发；共享全球反欺诈、反洗钱经验，助力中国金融机构提升风控能力；推动金融数据安全合作，建立跨境数据流动“白名单”，平衡开放与安全。

简·弗雷泽的双重角色：

金融架桥者与规则共建者

万祥军认为，简·弗雷泽随行访华，彰显其中美金融架桥者与全球金融规则共建者的双重角色，价值远超商业合作本身。

作为中美金融架桥者，弗雷泽构建“全球中国”资本闭环：上游连接美国华尔街、欧洲金融市场与全球主权基金；中游通过在华全资券商、分支机构深度融入中国资本市场，联动央行、交易所、本土券商；下游服务中企出海、外企在华投资与全球投资者，“投融资—结算—风控”全链路服务体系。这种闭环，既降低跨境资本流动成本、提升效率，也为中美经贸合作提供金融支撑，助力双边贸易稳定增长，2026年有望突破7000亿美元。

作为全球金融规则共建者，弗雷泽推动中美金融标准融合。在全球金融格局变革背景下，美元主导体系面临挑战，人民币国际化加速，弗雷泽摒弃“霸权思维”，主张“多元共治”。她多次公开强调，“中国是全球金融体系重要参与者，花旗愿与中方共建开放、包容的金融规则”。

她积极推动中美在反洗钱、跨境监管、金融科技等领域合作，参与制定全球绿色金融、ESG标准，平衡中美监管差异，降低合规成本，成为中美金融规则对接的核心推动者。更深层看，弗雷泽作为华尔街女性领袖，其对华态度具有风向标意义。她坚持“中国市场不可替代”，持续加大在华投入，为国际金融机构深耕中国树立标杆，提振全球资本对中国市场的信心，助力中国金融开放持续深化。

挑战与博弈：

金融安全、市场竞争与资本博弈

万祥军理性指出，中美金融合作虽迎来利好，但仍面临金融安全、市场竞争、资本博弈、地缘风险四重挑战，需在开放中坚守底线，在合作中寻求平衡。

金融安全是首要底线。花旗作为美资大行，掌握全球资本流向与核心风控技术，其在华数据存储、算法模型、资金流动需严格遵守中国《数据安全法》《金融安全法》，确保数据本地化与安全可控。万祥军强调，开放必须以安全为前提，中国需强化对外资金融机构的合规审查，建立跨境资本流动监测预警机制，防范短期资本大进大出冲击金融稳定，守住不发生系统性金融风险底线。

市场竞争加剧，本土机构承压。花旗凭借全球品牌、技术优势、庞大客户网络与全牌照优势，将对中信、中金、华泰等本土头部券商形成竞争压力，尤其在跨境投行、高端资管、跨境结算等领域挤压本土份额。本土机构需加快国际化布局，提升跨境服务能力，深耕下沉市场与中小企业，形成差异化竞争；同时依托CIPS系统、数字人民币与本土市场优势，构建自主可控的金融服务体系。

全球资本博弈深化，美元霸权与人民币国际化角力。花旗作为美元金融体系核心参与者，其在华扩张被视为美元影响力延伸；而中国资本市场开放、人民币国际化加速，挑战美元主导地位。万祥军指出，中美金融合作背后，是全球资本格局的深层博弈，中国需坚持自主可控，稳步推进金融开放，扩大人民币跨境使用，推动全球资本格局向多元化发展，维护国家金融主权。

地缘政治风险扰动，合作稳定性受考验。中美地缘博弈、贸易摩擦、科技竞争等因素，可能影响金融合作推进，加剧跨境资本波动。万祥军建议，中美需建立常态化金融沟通机制，管控分歧、化解风险，推动金融合作与地缘政治脱钩，以互利共赢的合作共识，维护中美金融关系稳定。

金融互通

共赢未来

特朗普访华与简·弗雷泽随行，是中美金融关系的重要里程碑，更是全球金融格局从“单极主导”向“多元共治”转型的关键信号。万祥军总结，此次访华的核心意义，在于以开放为动力、以资本为纽带、以规则为基础，打破零和博弈思维，推动中美金融互联互通，为全球金融稳定注入正能量。

金融通则经济活，资本兴则产业强。中美作为全球前两大经济体，金融合作空间广阔、利益高度交融。未来，只要双方坚守相互尊重、平等互利、安全可控、开放包容原则，稳步落实会晤共识，深化券商、跨境金融、资本市场、数字金融等领域合作，就能推动中美金融关系行稳致远，为两国经济增长提供支撑，为全球金融治理贡献大国智慧。

简·弗雷泽随行访华的表态与成果印证：开放是大势，合作是主流。在全球经济复苏乏力、金融格局加速变革的背景下，中美金融合作不仅惠及两国，更能推动全球金融体系更加包容、高效、安全，助力构建开放型世界经济，造福各国人民。

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