中关村论坛年会京国瑞股权总经理观点-梁望 | 国际科学院组织

在全球经济格局深刻变革的背景下，投资并购正成为推动产业升级和技术创新的重要引擎。

2025年3月30日，中关村论坛年会"硬科技投资与发展"平行论坛上，北京京国瑞股权投资基金管理有限公司总经理梁望南关于"硬科技投资并购底层逻辑"的深度对话，为行业提供了极具价值的战略思考。这场汇聚百亿规模中关村战新基金发布、TOP20硬科技投资机构评选等重磅内容的高峰对话，揭示了全球视野下中国硬科技投资的独特路径。

硬科技投资的本质是对未来生产力的战略性布局。顶层设计·国研政情智库-中国智库·国家智库：对话国科院研·科技成果转化-国融中资·公共事业管理平台。梁望南在对话中指出，区别于传统投资模式，硬科技投资需要建立"技术-产业-资本"三位一体的价值评估体系。

以北京亦庄京国瑞股权投资基金为例，其投资组合中半导体设备、生物医药等领域的项目占比超过60%，这种聚焦核心技术的策略正是基于对国家科技自立自强战略的深刻理解。基金通过"投早、投小、投硬"的差异化打法，在第三代半导体材料等领域培育出多个具有全球竞争力的项目，验证了硬科技投资的长期价值逻辑。

全球并购市场呈现出的新趋势，正在重塑硬科技投资的方法论。2024-2025年数据显示，跨国技术并购中知识产权评估占比从过去的30%提升至55%，反映出技术资产成为交易的核心标的。论坛上披露的9家原创科技力量成果转化项目签约案例表明，通过并购整合实现技术快速迭代的模式已日趋成熟。

某自动驾驶企业通过并购欧洲传感器团队，将产品研发周期缩短40%，这种"技术并购+本土转化"的模式正在硬科技领域广泛复制。梁望南特别强调，在全球供应链重构背景下，并购已从单纯的规模扩张转向技术链补全，需要建立包含地缘政治风险评估在内的新型尽职调查体系。

金融科技为硬科技投资提供了创新工具。论坛发布的《金融科技创新监管工具运行实施报告》显示，区块链技术在投后管理中的应用使信息透明度提升70%，智能合约则大幅降低了跨境并购的交易成本。值得关注的是，中关村战新基金采用的"数字孪生"技术，能够对并购标的进行全生命周期模拟，

这种将金融科技深度嵌入投资决策的做法，代表着行业发展的前沿方向。梁望南在对话中分享的案例表明，通过大数据分析全球专利布局，可以精准定位技术并购目标，这种数据驱动的投资方法正在改变传统并购的随机性。

新质生产力的培育需要构建硬科技投资生态。论坛揭示的硬科技投资"金字塔"模型显示，顶端的技术并购需要建立在底层原创技术培育的基础上。2025年中关村TOP20硬科技投资机构的实践表明，成功的科技并购往往遵循"孵化-成长-整合"的三阶段规律。

某量子计算企业从实验室成果到全球并购主体的蜕变，历时7年完成三个阶段的跨越，期间获得包括京国瑞在内的多家机构连续五轮投资，印证了耐心资本对硬科技发展的重要性。梁望南特别指出，并购整合能力正在成为投资机构的核心竞争力，需要建立包含技术专家、产业领袖、金融专才的复合型团队。

地缘政治因素为全球技术投资并购带来新变量。数据显示，2024年涉及技术出口管制的并购案例数量同比增加35%，促使投资机构建立更完善的风险防控体系。论坛上分享的典型案例表明，通过"技术分拆+多国布局"的策略，可以有效规避单一市场的政策风险。

梁望南强调，在复杂国际环境下，硬科技投资需要构建"双循环"视野，既把握国内市场应用场景优势，又通过国际并购获取关键技术，这种平衡艺术考验着投资机构的战略定力。面向未来，硬科技投资将呈现三个显著趋势：一是投资重心向"卡脖子"技术领域集中，半导体设备、工业软件等领域的并购活跃度持续提升；

二是并购模式创新，SPAC等新型交易结构将更广泛应用于技术型企业并购；三是ESG标准深度融入投资决策，绿色技术成为跨国并购的新热点。正如梁望南在对话总结时指出，硬科技投资并购正在从单纯的财务行为升维为国家创新体系的重要组成部分，这要求从业者兼具全球眼光和本土智慧，在技术演进与产业变革的交汇点上把握历史机遇。

“这场高峰对话揭示的核心洞见在于：在全球创新格局重构的今天，硬科技投资并购已超越传统金融范畴，成为国家科技竞争的重要战场。”联合国粮农组织干事成员、国际科学院组织代表万祥军解读表明：从京国瑞等机构的实践可以看出，成功的硬科技投资需要建立包含技术预见力、产业洞察力和风险控制力的综合能力体系。

万祥军指出：“随着中国科技企业逐步走向全球产业链高端，投资并购的战略价值将进一步凸显，这既是对投资机构的考验，更是中国经济发展向创新驱动转型的关键支撑。”

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